正常調(diào)整無需過度擔(dān)憂

      
震蕩回調(diào)，板塊輪動。在科技股帶領(lǐng)市場連續(xù)兩個交易日向上進(jìn)攻之后，今日A股整體回歸到了短線整理的架構(gòu)之中。板塊層面的輪動現(xiàn)象也有所顯現(xiàn)——積累了短線獲利盤的科技股進(jìn)入休整狀態(tài)，但回調(diào)的幅度并不大；而基建、消費板塊在沉寂了一段時間后重獲資金關(guān)注。值得注意的是，相較于昨日，今日市場在回調(diào)過程中還出現(xiàn)了明顯的縮量，表明市場對于調(diào)整并未形成一致預(yù)期，只是正常的震蕩蓄勢行情。

出口向好但仍需關(guān)注外需疲軟的壓力。今日，海關(guān)總署公布了4月外貿(mào)數(shù)據(jù)情況。以人民幣計價，4月出口同比增長3.5%，較前值-6.6%顯著改善。其中，對東盟的出口增速繼續(xù)回升，對歐美國家的出口同比跌幅大幅收窄。一方面，受疫情在全球蔓延，海外生產(chǎn)大面積停工。得益于較好的防控工作，我國工業(yè)活動存在一定的全球生產(chǎn)替代效應(yīng)；另一方面，防疫相關(guān)物資也對出口端起到小幅貢獻(xiàn)作用。4月進(jìn)口同比下滑14.2%，主要受到了海外生產(chǎn)活動停滯以及大宗商品價格較低所致。

市場今日的調(diào)整屬于正常現(xiàn)象。大盤在連續(xù)兩日上攻后開啟縮量調(diào)整的模式屬于正常的波動現(xiàn)象，同時今日盤中下探的幅度較為有限，可以看出在重要會議前夕以及二季度經(jīng)濟(jì)存在改善預(yù)期的背景下，市場下方仍有一定支撐。震蕩行情下，市場仍在圍繞主線展開輪動現(xiàn)象。投資建議上，依然以上漲不追，調(diào)整適當(dāng)?shù)臀墓?jié)奏為主，逢低關(guān)注存在利好預(yù)期的新老基建、消費領(lǐng)域以及前期受壓制的科技板塊。



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對外發(fā)布時間：2020年05月07日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001