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周期股繼續(xù)走強(qiáng),謹(jǐn)防大盤臨近壓力區(qū)間呈現(xiàn)高波動

來源:財通研究所Mon Nov 23 2020 16:38:59 GMT+0800 (CST)
      

市場震蕩攀升,周期股繼續(xù)強(qiáng)勢。周一,A股三大股指早盤小幅高開后迅速走弱,隨后大盤整體情緒被周期股帶暖,兩市全天震蕩攀升,尾盤漲幅略有收斂,截至收盤滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為1.09%、0.74%和0.72%。兩市總成交額9540億元,較上一交易日的7510億元明顯回升。從盤面上看,市場聚焦順周期,煤炭、鋼鐵、化工、有色等順周期板塊行情繼續(xù)演繹,白酒、汽車等熱點(diǎn)板塊拉升明顯,證券、銀行等金融股午后發(fā)力。北向資金全天實(shí)現(xiàn)大幅流入,凈流入逾100億元。

策略視角的中觀景氣跟蹤:中上游價格繼續(xù)上漲。根據(jù)我們上周末對中觀景氣的跟蹤后,我們發(fā)現(xiàn)上游原材料價格出現(xiàn)普遍上漲,包括國際油價、鐵礦石、銅鋁、煤價。中游工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)高位維持狀態(tài),電力集團(tuán)日均耗煤、全國高爐開工率都保持高位,且工業(yè)品價格普遍上漲,其中包含螺紋鋼、水泥、玻璃、多數(shù)化工品,另外出口運(yùn)價繼續(xù)新高也側(cè)面印證我國出口保持強(qiáng)勁。下游方面,地產(chǎn)的30個大中城市商品房、土地成交面積雖然回落,但價格卻略有回升;汽車方面,汽車銷售繼續(xù)維持高位;食品價格去除豬價跌價影響,核心食品價格仍然小幅上漲。

大盤臨近壓力區(qū)間,謹(jǐn)防順周期高波動性特征。當(dāng)前指數(shù)已經(jīng)臨近前期新高,雖然順周期行情近來十分強(qiáng)勢,從中觀價格印證上的確工業(yè)品也呈現(xiàn)出漲價行情,但考慮到四季度是傳統(tǒng)工業(yè)品淡季,面對下游的需求受限,中上游的價格繼續(xù)強(qiáng)勁上漲的空間不大,難以支撐順周期整體行情,后續(xù)可能會出現(xiàn)分化,建議重點(diǎn)關(guān)注有色、化工中的細(xì)分行業(yè)。另外,隨著指數(shù)到達(dá)壓力位,大盤波動率將有所上升,風(fēng)格切換也會加快,順周期向來呈現(xiàn)高波動率特征,需控制熱門板塊倉位以防風(fēng)格切換。另外,建議可以多關(guān)注中長期景氣度改善邏輯持續(xù)的行業(yè),重點(diǎn)關(guān)注十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景規(guī)劃所導(dǎo)向的科技創(chuàng)新、新能源、軍工等戰(zhàn)略新興行業(yè)。


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對外發(fā)布時間:2020年11月23日

分析師:金晶   SAC編號:S0160519080001

               王鏡   SAC編號:S0160520040001

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