大盤節(jié)奏放緩，理智看待調(diào)整

      

【盤面綜述】

        上周五，市場在出了股指期貨交易松綁的利好之后，富時A50期貨指數(shù)應(yīng)聲大漲逾2%。但是，回歸到本周一的A股市場，指數(shù)又呈現(xiàn)出高開低走的節(jié)奏，這與上周一社融數(shù)據(jù)超預(yù)期之后市場的走勢如出一撤，也再次證明了在量能沒有充分進(jìn)場的背景下，盤面仍然維持震蕩調(diào)整的態(tài)勢，很難實現(xiàn)有效突破。今日，盤面上僅有農(nóng)林牧漁板塊飄紅。另一方面，受政治局會議重提房住不炒的影響，房地產(chǎn)、銀行和家用電器等權(quán)重股的持續(xù)殺跌令資金情緒全線走弱，兩市指數(shù)的跌幅再度擴(kuò)大，全天整體上維持單邊下行的走勢，前期熱門概念亦多數(shù)回調(diào)，市場人氣受挫。
	 
數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
        在市場震蕩調(diào)整的過程中，我們來看一下具體有哪些風(fēng)險因素需要引起我們的謹(jǐn)慎。首先，隨著年報披露進(jìn)入尾聲，業(yè)績出現(xiàn)變臉的公司也開始浮出水面。截止今日（4月22日），在兩市累計披露的2500余家上市公司中，共有232家公司對年度業(yè)績預(yù)告進(jìn)行修正。其中，業(yè)績預(yù)告類型上修的企業(yè)共有81家，而下調(diào)業(yè)績的企業(yè)逾150家，占比達(dá)65%，商譽(yù)減值計提是業(yè)績變差的主要原因，其中盾安環(huán)境今日盤后發(fā)布財報，業(yè)績下調(diào)幅度超過了20倍。除了業(yè)績變臉股之外，大規(guī)模減持股仍需要引起謹(jǐn)慎，尤其是高位存在減持意愿，大股東持股占比較高的公司。

數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
        今日，習(xí)近平主席主持并召開了中央財經(jīng)委員會第四次會議，主要內(nèi)容包括研究全面建成小康社會補(bǔ)短板問題和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神落實情況，提出貨幣政策要松緊適度，及時預(yù)調(diào)微調(diào)。關(guān)于貨幣政策的表態(tài)在近三日內(nèi)已經(jīng)兩次出現(xiàn)在高級別會議中了，也是進(jìn)一步確立了后續(xù)政策邊際變化的信號。市場總體的上漲節(jié)奏相較于前期逐漸放緩，但是短期的回調(diào)整理更有利于后市空間的擴(kuò)展。投資建議上，隨著政策基調(diào)的邊際變化，疊加年報和一季報的密集透露，基本面將成為市場的主導(dǎo)因素，重點(diǎn)關(guān)注有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)個股。


【財經(jīng)要聞】
習(xí)近平主持召開中央財經(jīng)委員會第四次會議，研究全面建成小康社會補(bǔ)短板問題和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神落實情況。會議強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，財政政策要加力提效，減稅降費(fèi)要盡快落實到位，貨幣政策要松緊適度，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長和價格形勢變化及時預(yù)調(diào)微調(diào)，加大對實體經(jīng)濟(jì)的金融支持。

中日資本市場論壇在上海成功舉辦。上交所與日本交易所集團(tuán)簽署ETF互通協(xié)議。雙方約定合作建立兩地市場ETF互通機(jī)制，計劃分別上市以對方市場ETF為投資標(biāo)的的基金，具體由中日兩國基金公司分別通過現(xiàn)行QDII和QFII機(jī)制設(shè)立跨境基金，并將全部或絕大部分基金資產(chǎn)投資于對方市場具有代表性的ETF產(chǎn)品。

華為發(fā)布2019年一季度經(jīng)營業(yè)績：銷售收入1797億元，同比增39%；凈利潤率約為8%，同比略有增長；截至3月底，70000多個5G基站已發(fā)往世界各地。



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對外發(fā)布時間：2019年4月22日
報告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001