外資百億凈流出，震蕩調(diào)整延續(xù)

      
盤(pán)面綜述
       受美股隔夜重挫帶動(dòng)全球股市大跌的利空影響，周一A股也出現(xiàn)了跳空低開(kāi)的現(xiàn)象。午后，由于權(quán)重板塊的持續(xù)回落，指數(shù)也呈現(xiàn)弱勢(shì)盤(pán)整。具體到板塊上看，今日領(lǐng)跌的是金融和周期權(quán)重板塊，這與美股大跌的板塊形成對(duì)應(yīng)；另一方面，科技股的表現(xiàn)相對(duì)抗跌，主要因?yàn)榭苿?chuàng)板首批受理名單的公布，為市場(chǎng)上相關(guān)影子股提供了一定信心。此外，軍工板塊多只個(gè)股漲停，并帶動(dòng)軍工分級(jí)B大漲。消息面上，證監(jiān)會(huì)、交易所近期表示將考慮軍工企業(yè)的特殊性和重要性，加大對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、軍工企業(yè)的政策支持力度。隨著改革的持續(xù)推進(jìn)，軍工企業(yè)的訂單和業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步改善。

         數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       今日，北上資金凈流出103億元引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下近三年以來(lái)新高，同時(shí)也是陸股通開(kāi)通以來(lái)僅有的三次凈流出情況，前兩次均發(fā)生在2015年的股災(zāi)時(shí)期。一方面，外圍市場(chǎng)的大跌無(wú)疑成為了影響A股做多情緒的直接原因，亞太市場(chǎng)大多股指今日普遍呈現(xiàn)低開(kāi)低走；此外，人民幣匯率走勢(shì)由年初以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)上漲進(jìn)入震蕩狀態(tài)，對(duì)外資的吸引力有所下降。外資的持續(xù)撤離成為了上證50指數(shù)下跌的催化劑，并直接導(dǎo)致消費(fèi)白馬等權(quán)重股跌幅較大。隨著美股年初以來(lái)的反彈，市場(chǎng)對(duì)寬松預(yù)期已計(jì)入的較為充分，因此，當(dāng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩擔(dān)憂重燃時(shí)，短期需要一段時(shí)間調(diào)整并消化估值，后續(xù)仍將重點(diǎn)關(guān)注美股和A股的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

       數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
        3月23日-25日，2019年中國(guó)發(fā)展高層論壇召開(kāi)，這也是兩會(huì)結(jié)束后的另一盛會(huì)。內(nèi)容主要涵蓋了擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放、強(qiáng)化貨幣政策的逆周期調(diào)控、確保減稅降費(fèi)的力度，同時(shí)也提及了國(guó)企改革、5G應(yīng)用和人工智能等熱點(diǎn)話題。經(jīng)歷了多個(gè)交易日的縮量盤(pán)整，疊加外圍利空影響，今日市場(chǎng)全線走弱。不過(guò)，全天仍有近80只個(gè)股漲停，表明博弈資金依舊較高的活躍度，所以目前仍然是結(jié)構(gòu)性行情，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)均存在。投資建議上，適當(dāng)控制倉(cāng)位以靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，可重點(diǎn)關(guān)注具有扎實(shí)基本面支撐且走勢(shì)相對(duì)抗跌的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。


財(cái)經(jīng)要聞
財(cái)政部：1-2月，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額4520.5億元，同比增長(zhǎng)10%；國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入87052.7億元，同比增長(zhǎng)6.3%；2月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.4%，降低0.3個(gè)百分點(diǎn)；重點(diǎn)行業(yè)中，石油、有色等行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。 

工信部部長(zhǎng)苗圩：中國(guó)將全面放開(kāi)一般制造業(yè)，全面推動(dòng)準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單制度；將增強(qiáng)制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，跨越從實(shí)驗(yàn)室樣品到產(chǎn)業(yè)化的“死亡之谷”；隨著中國(guó)老齡化進(jìn)程加快，中國(guó)制造低成本勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)已逐漸削弱。  

北京市委市政府將于近日出臺(tái)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案。北京市深入實(shí)施新一代信息技術(shù)等10個(gè)高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)，制定了5G、人工智能、醫(yī)藥健康、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃和方案，努力形成新一代信息技術(shù)與醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的雙動(dòng)能。  
 

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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年3月25日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001