急漲后震蕩幅度或加大

      
盤面綜述 
      周二，市場(chǎng)沖高回落，出現(xiàn)巨幅震蕩。繼昨日氣勢(shì)如虹的大漲后，多空方資金的分歧也在加大，證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管指導(dǎo)、場(chǎng)外配資的報(bào)道在一定程度上促使躁動(dòng)的市場(chǎng)出現(xiàn)降溫跡象。盤面上，科技股資金開始兌現(xiàn)盈利，鋼鐵、有色等周期板塊和醫(yī)藥股則成為今日的主要推動(dòng)力量。今日，兩市成交金額再度突破萬億規(guī)模（1.1萬億），繼續(xù)刷新近三年以來的新高。作為近期博弈資金的指向標(biāo)，11天10板的東方通信臨近尾盤時(shí)，從漲停板迅速跳水，收跌接近9%，且近期的熱點(diǎn)個(gè)股紛紛出現(xiàn)了大幅度的回調(diào)，風(fēng)向標(biāo)的下跌會(huì)傳染，說明其樂融融的普漲格局背后做多的信心有所不足。

     數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       盡管今日市場(chǎng)出現(xiàn)巨幅震蕩，但資金對(duì)高送轉(zhuǎn)概念股的青睞程度卻絲毫沒有受到影響。隨著A股進(jìn)入年報(bào)時(shí)間，高送轉(zhuǎn)行情也在升溫。今日，高送轉(zhuǎn)概念指數(shù)以6.94%的漲幅位居首位。昨日晚間發(fā)布預(yù)案的合肥城建、金奧博雙雙收獲漲停，同時(shí)帶動(dòng)一批相關(guān)概念股集中上漲。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，因高送轉(zhuǎn)能夠向市場(chǎng)傳遞業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的預(yù)期以及提升股票流動(dòng)性，因而會(huì)受到資金短期炒作。此前，監(jiān)管層也進(jìn)一步明確了上市公司進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的要求，同時(shí)對(duì)配套的減持行為加強(qiáng)了管理。新規(guī)之下，高送轉(zhuǎn)個(gè)股基本都有業(yè)績(jī)作為支撐。因此，年報(bào)季期間可關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)+高轉(zhuǎn)送預(yù)期的個(gè)股。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
      明日下午，國(guó)務(wù)院新聞辦公室將舉行發(fā)布會(huì)，屆時(shí)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿等將具體介紹設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，同時(shí)解答記者提問。履新滿月，這也是易主席擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席以來的首次公開發(fā)言，資本市場(chǎng)改革的方向和計(jì)劃，包括監(jiān)管層對(duì)近期市場(chǎng)表現(xiàn)的態(tài)度均是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。市場(chǎng)在急漲之后，獲利拋壓積累，板塊間的輪動(dòng)效應(yīng)開始加快，盡管指數(shù)的回調(diào)力度相對(duì)有限，但相當(dāng)一部分前期漲幅較大的個(gè)股可能出現(xiàn)明顯的調(diào)整，因此短期個(gè)股的分化將會(huì)加大?；卣{(diào)并不意味著本輪行情的結(jié)束，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否被證偽尚待時(shí)日，風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)的估值行情仍有望延續(xù)。投資建議上，對(duì)于漲幅較大的標(biāo)的需謹(jǐn)慎追高，逢低可關(guān)注相對(duì)滯漲的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。


財(cái)經(jīng)要聞
央行副行長(zhǎng)潘功勝：過去我國(guó)金融服務(wù)供給存結(jié)構(gòu)性缺陷，下一步要拓寬股權(quán)融資渠道，發(fā)展定位于專注微型金融服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)，重塑金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)理念、服務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)管理和考核評(píng)價(jià)機(jī)制。 

稅務(wù)總局：新政策下小微企實(shí)際稅負(fù)將從10%降到5%，稅負(fù)比原來降低一半；如果此單位的效益越來越好，年應(yīng)納稅所得額超過100萬元了，按照原來的規(guī)定是不能再享受優(yōu)惠政策的，但現(xiàn)在只要不超過300萬元，仍然可以享受優(yōu)惠政策。  

央行：圍繞支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的債券創(chuàng)新、票據(jù)市場(chǎng)完善、黃金租賃、民營(yíng)企業(yè)小微企業(yè)政策傳導(dǎo)、鄉(xiāng)村振興、制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域，找到破解難題的辦法和路徑，提高政策制定和執(zhí)行效果。  




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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年2月26日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001