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來(lái)源：財(cái)通證券-研究所Mon Jul 13 2020 08:58:08 GMT+0800 (CST)
市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)放量拉升后，周五迎來(lái)休整
7月以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)得十分強(qiáng)勢(shì)，上周更是延續(xù)了放量拉升的態(tài)勢(shì)，但在上周五，滬指止步8連漲，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的回調(diào)態(tài)勢(shì)，在本輪行情中領(lǐng)漲的大金融板塊全線(xiàn)下挫，部分周期品種也迎來(lái)了回調(diào)。各主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500和創(chuàng)業(yè)板指上周的漲跌幅分別為6.1%、7.55%、10.33%和12.83%。隨著各路增量資金的入場(chǎng)，兩市量能更是進(jìn)一步放大，日均成交規(guī)模更是放大至逾1.6萬(wàn)億。行業(yè)板塊表現(xiàn)情況來(lái)看，上周基本呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，軍工、商貿(mào)以及半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等科技股表現(xiàn)居前；而銀行、家電、公共事業(yè)等板塊漲幅相對(duì)落后。另外，上周，北上資金全周凈流入規(guī)模仍高達(dá)282億元，隨著外資的流入，人民幣匯率近期也出現(xiàn)明顯升值的跡象。
行情火熱之際，市場(chǎng)迎來(lái)減持“降溫”信號(hào)
隨著A股情緒的高漲，市場(chǎng)也迎來(lái)了部分降溫的訊號(hào)。一方面，近期上市公司重要股東的減持意愿快速升溫，7月以來(lái)的減持家數(shù)和規(guī)模均有顯著增長(zhǎng)。其次，上周?chē)?guó)家大基金和全國(guó)社保資金也出現(xiàn)了減持的動(dòng)作。7月9日晚間，三家科技類(lèi)上市公司發(fā)布公告稱(chēng)，國(guó)家大基金將分別減持，次日相關(guān)個(gè)股紛紛出現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)。盡管整體減持的規(guī)模并不算太大，但也顯示出在市場(chǎng)快速攀升的背后，管理層有意為短期的熱度適當(dāng)降溫。另一方面，周末銀保監(jiān)會(huì)表示，稱(chēng)將嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)違規(guī)參與場(chǎng)外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，以防催生資產(chǎn)泡沫。
信貸總量擴(kuò)張，寬信用仍在延續(xù)
7月10日，央行公布了6月份的金融數(shù)據(jù)。其中，6月新增社會(huì)融資規(guī)模3.43萬(wàn)億元，同比多增8099億元，表外融資有所改善。6月新增人民幣貸款1.81萬(wàn)億元，同比多增1474億元。具體從分項(xiàng)上看，居民貸款明顯增長(zhǎng)，尤其是居民中長(zhǎng)期貸款同比多增1500億元，與6月房地產(chǎn)銷(xiāo)量增速回升的走勢(shì)相匹配。企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款明顯增加，也在一定程度上體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)。6月M2同比錄得11.1%，與上月持平，貨幣增速表現(xiàn)平穩(wěn)、整體來(lái)看，貨幣政策最為寬松的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但基于經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利修復(fù)的需求，政策短期難以明顯收緊，寬信用環(huán)境仍在延續(xù)。
大勢(shì)研判：短期波動(dòng)或?qū)⒓哟螅?量能為行情提供支撐
市場(chǎng)短期經(jīng)過(guò)快速放量上漲之后，迎來(lái)了一些“降溫”信號(hào)，預(yù)計(jì)資金分歧的擴(kuò)大將引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)幅度的加劇，市場(chǎng)上行的動(dòng)能將有所放緩。不過(guò)，在增量資金的入場(chǎng)推動(dòng)下，盤(pán)面的熱情在短期內(nèi)難以快速冷卻，市場(chǎng)量能顯著收縮之前，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)仍將延續(xù)，因此盤(pán)中的波動(dòng)和調(diào)整實(shí)際上給予了主線(xiàn)板塊的布局機(jī)會(huì)。布局上，核心方向主要圍繞著科技、消費(fèi)和券商板塊。其中，景氣度回暖確定性較高的消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、可選消費(fèi)等細(xì)分領(lǐng)域可重點(diǎn)關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下降，疫情出現(xiàn)惡化。
免責(zé)聲明
本報(bào)告僅供財(cái)通證券股份有限公司的內(nèi)部客戶(hù)使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶(hù)。
本報(bào)告的信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性、完整性。本報(bào)告所載的資料、工具、意見(jiàn)及推測(cè)只提供給客戶(hù)作參考之用，并非作為或被視為出售或購(gòu)買(mǎi)證券或其他投資標(biāo)的邀請(qǐng)或向他人作出邀請(qǐng)。
本報(bào)告所載的資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告。
本公司通過(guò)信息隔離墻對(duì)可能存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門(mén)或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間的信息流動(dòng)進(jìn)行控制。因此，客戶(hù)應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進(jìn)行證券或期權(quán)交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。在法律許可的情況下，本公司的員工可能擔(dān)任本報(bào)告所提到的公司的董事。
本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶(hù)，不構(gòu)成客戶(hù)私人咨詢(xún)建議。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。
本報(bào)告僅作為客戶(hù)作出投資決策和公司投資顧問(wèn)為客戶(hù)提供投資建議的參考?？蛻?hù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立作出投資決策，而基于本報(bào)告作出任何投資決定或就本報(bào)告要求任何解釋前應(yīng)咨詢(xún)所在證券機(jī)構(gòu)投資顧問(wèn)和服務(wù)人員的意見(jiàn)；
本報(bào)告的版權(quán)歸本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。
報(bào)告名稱(chēng)：《財(cái)通策略·周度觀點(diǎn)：短期波動(dòng)或?qū)⒓哟螅?量能為行情提供支撐》
對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年07月12日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金晶 SAC編號(hào)：S0160519080001
聯(lián)系人：陳藝璇 chenyixuan@ctsec.com
市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)放量拉升后，周五迎來(lái)休整
7月以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)得十分強(qiáng)勢(shì)，上周更是延續(xù)了放量拉升的態(tài)勢(shì)，但在上周五，滬指止步8連漲，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的回調(diào)態(tài)勢(shì)，在本輪行情中領(lǐng)漲的大金融板塊全線(xiàn)下挫，部分周期品種也迎來(lái)了回調(diào)。各主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500和創(chuàng)業(yè)板指上周的漲跌幅分別為6.1%、7.55%、10.33%和12.83%。隨著各路增量資金的入場(chǎng)，兩市量能更是進(jìn)一步放大，日均成交規(guī)模更是放大至逾1.6萬(wàn)億。行業(yè)板塊表現(xiàn)情況來(lái)看，上周基本呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，軍工、商貿(mào)以及半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等科技股表現(xiàn)居前；而銀行、家電、公共事業(yè)等板塊漲幅相對(duì)落后。另外，上周，北上資金全周凈流入規(guī)模仍高達(dá)282億元，隨著外資的流入，人民幣匯率近期也出現(xiàn)明顯升值的跡象。
行情火熱之際，市場(chǎng)迎來(lái)減持“降溫”信號(hào)
隨著A股情緒的高漲，市場(chǎng)也迎來(lái)了部分降溫的訊號(hào)。一方面，近期上市公司重要股東的減持意愿快速升溫，7月以來(lái)的減持家數(shù)和規(guī)模均有顯著增長(zhǎng)。其次，上周?chē)?guó)家大基金和全國(guó)社保資金也出現(xiàn)了減持的動(dòng)作。7月9日晚間，三家科技類(lèi)上市公司發(fā)布公告稱(chēng)，國(guó)家大基金將分別減持，次日相關(guān)個(gè)股紛紛出現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)。盡管整體減持的規(guī)模并不算太大，但也顯示出在市場(chǎng)快速攀升的背后，管理層有意為短期的熱度適當(dāng)降溫。另一方面，周末銀保監(jiān)會(huì)表示，稱(chēng)將嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)違規(guī)參與場(chǎng)外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，以防催生資產(chǎn)泡沫。
信貸總量擴(kuò)張，寬信用仍在延續(xù)
7月10日，央行公布了6月份的金融數(shù)據(jù)。其中，6月新增社會(huì)融資規(guī)模3.43萬(wàn)億元，同比多增8099億元，表外融資有所改善。6月新增人民幣貸款1.81萬(wàn)億元，同比多增1474億元。具體從分項(xiàng)上看，居民貸款明顯增長(zhǎng)，尤其是居民中長(zhǎng)期貸款同比多增1500億元，與6月房地產(chǎn)銷(xiāo)量增速回升的走勢(shì)相匹配。企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款明顯增加，也在一定程度上體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)。6月M2同比錄得11.1%，與上月持平，貨幣增速表現(xiàn)平穩(wěn)、整體來(lái)看，貨幣政策最為寬松的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但基于經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利修復(fù)的需求，政策短期難以明顯收緊，寬信用環(huán)境仍在延續(xù)。
大勢(shì)研判：短期波動(dòng)或?qū)⒓哟螅?量能為行情提供支撐
市場(chǎng)短期經(jīng)過(guò)快速放量上漲之后，迎來(lái)了一些“降溫”信號(hào)，預(yù)計(jì)資金分歧的擴(kuò)大將引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)幅度的加劇，市場(chǎng)上行的動(dòng)能將有所放緩。不過(guò)，在增量資金的入場(chǎng)推動(dòng)下，盤(pán)面的熱情在短期內(nèi)難以快速冷卻，市場(chǎng)量能顯著收縮之前，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)仍將延續(xù)，因此盤(pán)中的波動(dòng)和調(diào)整實(shí)際上給予了主線(xiàn)板塊的布局機(jī)會(huì)。布局上，核心方向主要圍繞著科技、消費(fèi)和券商板塊。其中，景氣度回暖確定性較高的消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、可選消費(fèi)等細(xì)分領(lǐng)域可重點(diǎn)關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下降，疫情出現(xiàn)惡化。
免責(zé)聲明
本報(bào)告僅供財(cái)通證券股份有限公司的內(nèi)部客戶(hù)使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶(hù)。
本報(bào)告的信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性、完整性。本報(bào)告所載的資料、工具、意見(jiàn)及推測(cè)只提供給客戶(hù)作參考之用，并非作為或被視為出售或購(gòu)買(mǎi)證券或其他投資標(biāo)的邀請(qǐng)或向他人作出邀請(qǐng)。
本報(bào)告所載的資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告。
本公司通過(guò)信息隔離墻對(duì)可能存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門(mén)或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間的信息流動(dòng)進(jìn)行控制。因此，客戶(hù)應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進(jìn)行證券或期權(quán)交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。在法律許可的情況下，本公司的員工可能擔(dān)任本報(bào)告所提到的公司的董事。
本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶(hù)，不構(gòu)成客戶(hù)私人咨詢(xún)建議。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。
本報(bào)告僅作為客戶(hù)作出投資決策和公司投資顧問(wèn)為客戶(hù)提供投資建議的參考?？蛻?hù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立作出投資決策，而基于本報(bào)告作出任何投資決定或就本報(bào)告要求任何解釋前應(yīng)咨詢(xún)所在證券機(jī)構(gòu)投資顧問(wèn)和服務(wù)人員的意見(jiàn)；
本報(bào)告的版權(quán)歸本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。
報(bào)告名稱(chēng)：《財(cái)通策略·周度觀點(diǎn)：短期波動(dòng)或?qū)⒓哟螅?量能為行情提供支撐》
對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年07月12日
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【短期波動(dòng)或?qū)⒓哟?，量能?a href="/news/key/8547" title="行情" target="_blank">行情提供支撐】：您是否在找【玉米期貨價(jià)格今日行情大幅下跌】、【今日生豬價(jià)格行情走勢(shì)及預(yù)測(cè)】、【上港集團(tuán)股票行情分析預(yù)測(cè)】、【免費(fèi)level2行情軟件】、【仟家信黃金行情分析軟件】、【免費(fèi)貴金屬行情分析系統(tǒng)】、【同花順證券行情分析軟件】、【國(guó)內(nèi)期貨行情-新浪財(cái)經(jīng)】、【國(guó)鑫貴金屬行情分析系統(tǒng)】、【智天貴金屬行情分析軟件】，【短期波動(dòng)或?qū)⒓哟螅磕転?a href="/news/key/8547" title="行情" target="_blank">行情提供支撐】【市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)放量拉升后，周五迎來(lái)休整7月以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)得十分強(qiáng)勢(shì)，上周更是延續(xù)了放量拉升的態(tài)勢(shì)，但在上周五，滬指止步8連漲，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的回調(diào)態(tài)勢(shì)，在本輪行情中領(lǐng)漲的大金融板塊全線(xiàn)下挫，部分周】
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