人氣股尾盤跳水，加劇調整預期

      
盤面綜述
       受隔夜美聯(lián)儲超預期鴿派的利好提振，周四A股強勢震蕩，早盤在廣電系、創(chuàng)投系以及科技板塊的活躍下，題材熱點多處開花，尤其是“科技+券商”組合的拉升，得到了部分資金的認同，助力滬指成功站上3100點。不過，臨近尾盤時卻發(fā)生了戲劇性的一幕，早先領漲甚至封漲停板的多只妖股尾盤出現(xiàn)炸板。直接導火索是復旦復華主動辟謠稱公司并沒有參與首批科創(chuàng)板，因而股價快速跳水并帶動大批高位股，如人民網、龍津藥業(yè)等集體回調。另外，午后指數(shù)在震蕩的過程當中，每一次的回調均伴隨著成交量的放大，表明資金出貨的意愿仍然比較強烈。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
        值得注意的是，今日在A股收盤后，港股呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的態(tài)勢，恒生指數(shù)跌幅擴大逾兩百點。首先，午間中國移動發(fā)布財報，因收入和每股派息均低于預期，股價應聲回落近5%，這對港股午后的回落也造成了一定影響；另一方面，市場對于盤后騰訊即將公布的財報仍然心存擔憂，受去年監(jiān)管當局暫停審批新游戲的影響，騰訊的游戲業(yè)務增長有所放緩。盤后，騰訊控股財報數(shù)據(jù)顯示，四季度凈利潤大幅下降32%，錄得有史以來最大跌幅。作為港股市場的龍頭標的，騰訊控股大幅不及預期的業(yè)績可能會讓明日港股市場繼續(xù)承壓，甚至不排除對A股市場的情緒產生連帶性負面效應。

       數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       今日，商務部新聞發(fā)言人表示，劉鶴副總理與美國貿易代表萊特希澤團隊進行了多輪電話磋商，并商定28-29日在華舉行中美第八輪談判，以及4月初在美進行第九輪磋商。兩輪談判后將透露出更多信息，在此之前對市場并不會產生利空影響。今日市場在部分藍籌板塊帶動，以及題材個股活躍下，盤中直逼近期的高點，但最終還是出現(xiàn)的回踩，資金趨勢從大幅凈買入到尾盤凈流出的態(tài)勢，顯示出當前市場的猶豫和爭議。當前市場最大的問題就是量能，單靠存量博弈很難支撐市場持續(xù)性上漲。投資建議上，可適當?shù)笖?shù)，關注一季報業(yè)績預喜的個股以及一帶一路、國企改革等新題材板塊。


財經要聞
中美經貿高級別磋商將于近期分別在北京和華盛頓舉行。商務部新聞發(fā)言人高峰3月21日表示，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽近期就中美經貿問題舉行多輪電話磋商。雙方商定，萊特希澤、姆努欽將于3月28日至29日應邀訪華，在北京舉行第八輪中美經貿高級別磋商。劉鶴副總理將于4月初應邀訪美，在華盛頓舉行第九輪中美經貿高級別磋商。 

國務院總理李克強赴財政部、稅務總局考察，深入調研更大規(guī)模減稅最新進展。這是全國兩會后總理首次到部門考察。今年《政府工作報告》提出，進一步激發(fā)市場主體活力，實施更大規(guī)模減稅，深化增值稅改革，降低增值稅稅率。4月1日正式實施。  

陳光明旗下首只公募基金發(fā)售首日被搶購。據(jù)澎湃新聞，由陳光明執(zhí)掌的睿遠基金旗下首只公募基金睿遠成長價值混合基金今日開始發(fā)售，開賣前30分鐘內募集已破百億元。截至中午12時，全渠道已募集超過350億元，遠超總規(guī)模上限60億元。  
 


注釋說明：
注釋1：風險溢價=1/PE-無風險利率，用來衡量市場風險偏好程度，風險溢價越大，風險偏好越低，反之亦然；市場勢能是綜合考慮量價關系之后的市場上漲或下跌的動能，以0為分界線，越大上漲動能越大，反之亦然；大宗折價率為當日大宗交易按成交額計算的加權平均折價率，通常折價越大，買方越謹慎，對應階段頂部，而折價越小，賣方越惜售，對應階段底部。
 
注釋2：市場分化指標衡量的是個股之間同漲同跌程度，分化程度較高，說明需輕指數(shù)重個股，精挑細選；熱點輪轉指標表征市場熱點轉換的速度，熱點輪轉越快，追漲越要謹慎，反之，可適度追高；規(guī)模效應反映小盤股和大盤股之間孰強孰弱，規(guī)模效應越明顯，小盤股表現(xiàn)越好，反之，則應關注大盤股；反轉效應刻畫市場超跌反彈程度，反轉效應較強，則可配置前期跌幅較大個股，反之則需配置強勢個股。 

注釋3：融資交易占兩市比=（融資買入額+融資償還額）/兩市成交額；交易保證金包含交易結算資金和融資融券保證金兩部分；板塊資金變動為申萬一級行業(yè)過去1周日成交額占比的均值較此前一個月日成交額占比均值的變動，衡量資金對板塊的偏好程度；基金加權倉位為根據(jù)偏股混合型、靈活配置型基金數(shù)加權的倉位均值。
 
注釋4：縮量上漲策略篩選當日漲幅位于參數(shù)區(qū)間[1.25%,8%]、成交量大幅萎縮(40%以上)且過去5個交易日漲幅不大（小于5%）的流動市值最小的兩只非ST股，持有期2-5天，以10%或5天止盈，以-5%或5天止損。超跌反彈策略篩選過去10個交易日跌幅最大的兩只非st且期間未停牌、無明顯異常情況的個股，持有期4周，持有期間以-10%止損，15%止盈。

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對外發(fā)布時間：2019年3月21日
報告發(fā)布機構：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001