預(yù)期內(nèi)的回調(diào)后反彈有望繼續(xù)

      
盤面綜述
     上周五，大盤迎來了如期內(nèi)的調(diào)整，滬深兩市指數(shù)跌幅均超過1%，總成交額與前一個(gè)交易日基本持平。盤面上權(quán)重領(lǐng)跌的特征明顯，上證50指數(shù)跌幅超過了2%。一方面，本輪反彈中外資偏好的藍(lán)籌龍頭表現(xiàn)搶眼，到目前為止已經(jīng)積累了較大的獲利盤，另一方面盤中受利空傳言刺激，引發(fā)集體下挫。不過游資的熱情并未受大票表現(xiàn)不佳影響，題材股漲停潮仍在繼續(xù)，截止收盤兩市漲停股數(shù)量仍然達(dá)到了55只，豬肉和OLED板塊均大一批個(gè)股封死漲停。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       央行在上周五公布了1月份的社融數(shù)據(jù)，1月新增社融為4.64萬億元，比上年同期多增1.56萬億元；金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款3.2萬億，同比多增了3300億元，兩個(gè)數(shù)據(jù)均大超出市場(chǎng)預(yù)期。從金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款的結(jié)構(gòu)上看，居民部門貸款增加近1萬億元，同比多增了700多億元，其中短貸同比少增170多億元，而中長(zhǎng)貸同比多增900億元；企業(yè)部門新增貸款約2.58萬億，同比多增約8000億元，其中票據(jù)融資同比多增約4800億元，仍是最大貢獻(xiàn)，企業(yè)中長(zhǎng)貸和短貸分別同比多增1000多億和2000多億，較前期有所改善但企業(yè)中長(zhǎng)期投資信心仍顯不足。另外，1月末廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)8.4%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣M1同比增長(zhǎng)0.4%，增速較上月末低1.1個(gè)百分點(diǎn)。M1受制于地產(chǎn)調(diào)控、企業(yè)盈利下滑等多方因素繼續(xù)下滑，而M2增速雖因?yàn)?月的信貸大幅超預(yù)期而回升，但趨勢(shì)性的反彈仍需后續(xù)政策的進(jìn)一步配合。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       備受各方關(guān)注的中美新一輪貿(mào)易磋商結(jié)束，根據(jù)發(fā)布的信息來看，雙方對(duì)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅壁壘、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、貿(mào)易平衡、實(shí)施機(jī)制等共同關(guān)注的議題進(jìn)行了深入交流，雙方就主要問題達(dá)成原則共識(shí)，并就雙邊經(jīng)貿(mào)問題諒解備忘錄進(jìn)行了具體磋商，并將于下周在華盛頓繼續(xù)進(jìn)行磋商。我們認(rèn)為談判的進(jìn)展符合預(yù)期，短期對(duì)市場(chǎng)的影響也是偏正面的，消息公布后歐美股市均有較大幅度的反彈。因此，雖然上周五A股大盤和部分藍(lán)籌出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，但預(yù)計(jì)調(diào)整完成后本輪行情仍有望延續(xù)。投資建議上，利用回調(diào)繼續(xù)布局，方向上關(guān)注市場(chǎng)化程度高的行業(yè)中展現(xiàn)出強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)。


財(cái)經(jīng)要聞
證監(jiān)會(huì)核發(fā)2家企業(yè)IPO批文 本周未安排發(fā)審會(huì)。近日，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了2家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，分別是奧美醫(yī)療用品股份有限公司、亞世光電股份有限公司，未披露融資規(guī)模。2家企業(yè)及其承銷商將分別與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。  

科創(chuàng)板征求意見倒計(jì)時(shí)：抓緊完善規(guī)則 企業(yè)忙自查。自科創(chuàng)板各項(xiàng)規(guī)則1月底征求意見以來，市場(chǎng)參與各方都在緊鑼密鼓地進(jìn)行著相應(yīng)準(zhǔn)備，監(jiān)管層邀市場(chǎng)人士座談建言，交易所設(shè)立個(gè)人投資者問卷廣開言路，券商創(chuàng)投等正篩選儲(chǔ)備項(xiàng)目，新經(jīng)濟(jì)類企業(yè)自覺對(duì)照上市標(biāo)準(zhǔn)?？苿?chuàng)板改革之風(fēng)吹向資本市場(chǎng)，所到之處皆有“新意”。 

財(cái)政部：政府融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)不得為地方債發(fā)行提供擔(dān)保。近日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于有效發(fā)揮政府性融資擔(dān)保基金作用切實(shí)支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的指導(dǎo)意見》(國(guó)辦發(fā)〔2019〕6號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)，這是緩解民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題的一項(xiàng)重要舉措。  
 


免責(zé)聲明
本報(bào)告僅供財(cái)通證券股份有限公司的內(nèi)部客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。
本報(bào)告的信息來源于已公開的資料，本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性、完整性。本報(bào)告所載的資料、工具、意見及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購(gòu)買證券或其他投資標(biāo)的邀請(qǐng)或向他人作出邀請(qǐng)。
本報(bào)告所載的資料、意見及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測(cè)不一致的報(bào)告。
本公司通過信息隔離墻對(duì)可能存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間的信息流動(dòng)進(jìn)行控制。因此，客戶應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進(jìn)行證券或期權(quán)交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。在法律許可的情況下，本公司的員工可能擔(dān)任本報(bào)告所提到的公司的董事。
本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。
本報(bào)告僅作為客戶作出投資決策和公司投資顧問為客戶提供投資建議的參考。客戶應(yīng)當(dāng)獨(dú)立作出投資決策，而基于本報(bào)告作出任何投資決定或就本報(bào)告要求任何解釋前應(yīng)咨詢所在證券機(jī)構(gòu)投資顧問和服務(wù)人員的意見；
本報(bào)告的版權(quán)歸本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。

對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年2月17日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001