縮量調(diào)整繼續(xù)，節(jié)前效應(yīng)漸顯

      
盤(pán)面綜述

        周三，兩市小幅低開(kāi)，全天維持窄幅震蕩格局。具體到板塊上看，受到博弈資金青睞的燃料電池板塊全天活躍，鋰電池也順勢(shì)上攻，但由于權(quán)重板塊的休整，以及5G概念的拖累，依然沒(méi)有改變市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)。除了漲多修正的需求之外，近日IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期、以及孟晚舟事件的對(duì)短線情緒面也造成了一定干擾。量能方面，今日兩市成交額開(kāi)始迅速萎縮，過(guò)年的氣氛有所蔓延，資金做多的意愿仍然不足，雖然外資重新回歸凈流入的態(tài)勢(shì)，但幅度明顯收窄，短期市場(chǎng)大概率仍將維持震蕩整理。
	 
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
        持續(xù)兩日的市場(chǎng)調(diào)整，以及量能萎縮，顯示出在春節(jié)前夕資金猶豫情緒逐漸發(fā)酵，假期間海外市場(chǎng)的波動(dòng)仍然存在較大的不確定性。但歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2009年以來(lái)的10年間，春節(jié)前5個(gè)交易日出現(xiàn)下跌僅有2次，上漲概率達(dá)到80%；而春節(jié)后5個(gè)交易日中，上漲次數(shù)更是達(dá)到了9次。對(duì)利好政策的預(yù)期、年后流動(dòng)性改善、資金圍繞兩會(huì)亮點(diǎn)的布局，均為“紅包效應(yīng)”行情提供一定支撐。雖然春季行情主要驅(qū)動(dòng)力是風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升而非基本面，但近期投資者仍需謹(jǐn)慎業(yè)績(jī)不及預(yù)期的公司，股價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
 
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所 
        今日，習(xí)近平主席召開(kāi)了中央全面深化改革委員會(huì)第六次會(huì)議并發(fā)表講話。會(huì)議內(nèi)容重點(diǎn)涵蓋了科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制、生態(tài)環(huán)境治理、教育教學(xué)全面改革等多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。此外，會(huì)議審議通過(guò)了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》，預(yù)計(jì)相關(guān)細(xì)則以及配套基礎(chǔ)制度的落地也將提上日程。臨近春節(jié)，資金的觀望情緒漸濃，加之月底新一輪中美談判即將在美拉開(kāi)帷幕，消息面的反復(fù)也讓市場(chǎng)愈發(fā)謹(jǐn)慎。今日盤(pán)面上，指數(shù)走勢(shì)跌宕起伏，局部活躍度仍然存在。我們認(rèn)為，盡管本輪調(diào)整還沒(méi)有結(jié)束，但空間和力度均較為有限，預(yù)計(jì)春節(jié)前，盤(pán)面仍將維持震蕩格局，逢低可關(guān)注政策利好的新基建和消費(fèi)板塊。

財(cái)經(jīng)要聞
央行周三開(kāi)展2019年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作。操作對(duì)象為符合相關(guān)條件并提出申請(qǐng)的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行。操作金額根據(jù)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)2018年四季度小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)貸款增量并結(jié)合其需求確定為2575億元。操作期限為一年，到期可根據(jù)金融機(jī)構(gòu)需求續(xù)做兩次，實(shí)際使用期限可達(dá)到三年。操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)。 

中央深改委會(huì)議審議通過(guò)了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》，要穩(wěn)步試點(diǎn)注冊(cè)制，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革，建立健全以信息披露為中心的股票發(fā)行上市制度。

2019年海南省旅游和文化廣電體育工作會(huì)議召開(kāi)。據(jù)悉，海南將在頂層設(shè)計(jì)上下功夫，編制出臺(tái)旅游文化體育方面的若干規(guī)劃。在體育規(guī)劃方面，要出臺(tái)《國(guó)家體育旅游示范區(qū)總體規(guī)劃》《海南水上運(yùn)動(dòng)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》《海南賽馬運(yùn)動(dòng)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》等。


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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年1月23日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001