信貸數(shù)據(jù)改善，消費白馬起舞

      
盤面綜述
        周二的A股市場量價齊飛，指數(shù)全天維持震蕩上行，相對低位的權重股走勢強勁。盤面上，昨日補漲的采掘、鋼鐵偃旗息鼓，但市場的承接力道明顯增強，以茅臺為代表的釀酒板塊放量上漲。考慮到釀酒板塊在此之前量價走勢均相對低迷，今日的上漲更多體現(xiàn)了基于季節(jié)性因素的活躍，因此春節(jié)之前仍可能有所反復，需謹慎追高的風險。另一方面，近期人民幣兌美元匯率由弱轉強，北上資金重新回歸了凈流入態(tài)勢，且全天幅度較為可觀，也在一定程度上推動了白酒、家電等消費白馬股的回暖。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
    今日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，12月M2同比增長8.1%，略有提升，社會融資規(guī)模增加1.59億元，較上月繼續(xù)改善。從融資規(guī)模結構來看，人民幣貸款增量小幅回落，但后續(xù)隨著全面降準的落地，以及管理層積極引導、鼓勵銀行加大對民營企業(yè)、中小企業(yè)信貸融資的支持力度，貨幣政策傳導機制不暢的問題有望進一步緩解。此外，表外融資繼續(xù)收縮，但未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票出現(xiàn)好轉。整體來看，12月金融數(shù)據(jù)逐漸企穩(wěn)，為后期實體經(jīng)濟回暖，市場情緒修復提供了一定支撐力。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       今日，三大部委的負責人在國新辦發(fā)布會上，就今年穩(wěn)投資、減稅降費、疏通貨幣政策傳導機制等問題做出解答。會議內容基本延續(xù)了去年12月中央經(jīng)濟工作會議的基本原則，提出加強政策的逆周期調節(jié)，支持實體經(jīng)濟、民營企業(yè)的發(fā)展。在盤整了幾個交易日后，指數(shù)今日再次放量上漲，領頭板塊切換成了金融股和白馬股，但同時短線的調整需求也逐漸積累，對于前期強勢的5G板塊，已開始出現(xiàn)了分化，東方通信更多代表了博弈資金的行為，而非整個5G板塊的熱度，因此，短期仍需謹慎追高。主題方面，可適當關注上海自貿區(qū)的概念機會。

財經(jīng)要聞
中國2018年12月M2同比增8.1%，預期8.1%，前值8%；人民幣貸款增加1.08萬億元，同比多增4995億元。社會融資規(guī)模增量1.59萬億元，預期1.3萬億元，前值1.52萬億元；2018年社會融資規(guī)模存量為200.75萬億元，同比增長9.8%。
 
2018年中央企業(yè)收入與利潤均兩位數(shù)增長。2018年中央企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入29.1萬億元，同比增長10.1%；實現(xiàn)利潤總額1.7萬億元，增長16.7%，收入、利潤創(chuàng)歷年最好水平。
 
上海自貿區(qū)新片區(qū)的建設已形成初步考慮，選址將盡快公布。新片區(qū)準備在貿易監(jiān)管制度創(chuàng)新服務業(yè)擴大開放、推進離岸業(yè)務和跨境數(shù)字貿易等方面，進一步加大探索力度。另外，上海正在研究謀劃新一輪開放創(chuàng)新措施。

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對外發(fā)布時間：2019年1月15日
報告發(fā)布機構：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001