中美第一階段協(xié)議表態(tài)積極，但中長(zhǎng)期仍具不確定性

      



市場(chǎng)整體承壓，資金仍然分化。周三，開盤后三大股指區(qū)間震蕩，臨近午盤出現(xiàn)跳水，午后再次出現(xiàn)跳水后持續(xù)走弱。今天滬深兩市交易額仍然略超9000億，較上個(gè)交易日略有上漲，創(chuàng)業(yè)板成交量仍然高企。盤面上看，兩市個(gè)股和行業(yè)漲少跌多，其中食品飲料、社服和計(jì)算機(jī)行業(yè)領(lǐng)漲，食品飲料板塊表現(xiàn)良好主要受到瀘州老窖調(diào)價(jià)有關(guān)。主題方面，創(chuàng)業(yè)板小盤股、垃圾發(fā)電、水務(wù)等主題表現(xiàn)良好。



中美第一階段協(xié)議表態(tài)積極，中長(zhǎng)期仍有較大不確定性。8月25日上午，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室發(fā)布中美第一階段協(xié)議半年討論的聲明，對(duì)前期中國(guó)在貿(mào)易、金融開放、支持產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域的舉措表態(tài)積極。我們認(rèn)為審議的表態(tài)積極有利于帶動(dòng)外資流入，隨著人民幣匯率的修復(fù)，前期受貿(mào)易爭(zhēng)端影響的相關(guān)板塊可能會(huì)迎來估值修復(fù)。但是需注意中美貿(mào)易爭(zhēng)端的幾個(gè)趨勢(shì)：1、時(shí)間上趨于中長(zhǎng)期。2、內(nèi)容上趨于多變，不只在貿(mào)易領(lǐng)域，還會(huì)在金融、科技、主權(quán)等多領(lǐng)域。3、影響中美關(guān)系的因素正在變多：美國(guó)大選、全球疫情、種族問題等。我們認(rèn)為中美爭(zhēng)端趨緩短期利于風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，中長(zhǎng)期仍有較大不確定性，節(jié)奏上需重點(diǎn)關(guān)注9月末大選。





警惕創(chuàng)業(yè)板高熱度。這周創(chuàng)業(yè)板新規(guī)施行以來，創(chuàng)業(yè)板交易量明顯放大，資金開始出現(xiàn)分流，一方面是由于創(chuàng)業(yè)板新上市企業(yè)集體爆發(fā)帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板上漲，另一方面也是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板注冊(cè)制弱化了資金的短期效應(yīng)有利于引入長(zhǎng)線資金。當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板的熱度過高亦值得警惕，從長(zhǎng)期來看，創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)率將會(huì)下降，投資將會(huì)回歸價(jià)值。






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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年08月24日



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