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指數(shù)向上壓力仍大,量能不足是最大憂慮

來源:財通研究所Thu Nov 26 2020 17:34:06 GMT+0800 (CST)
      

市場沖底回升,交易情緒明顯降溫。周四,早盤受到外盤新能源車表現(xiàn)不佳的負(fù)面影響,汽車股集體回調(diào)帶動指數(shù)翻綠下行,隨后金融地產(chǎn)發(fā)力指數(shù)反彈回升,午后指數(shù)維持震蕩最終滬指小幅翻紅,截至收盤滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為0.22%、-0.41%和-0.23%。兩市總成交額7333億元,較上一交易日的8634億元明顯縮量。從盤面上看,多數(shù)板塊仍然飄綠,汽車、家電、基化、建材、鋼鐵跌幅較深,軍工、電力、銀行、券商等板塊漲幅領(lǐng)先。北向資金全天實現(xiàn)凈流入60.29億元,互聯(lián)互通資金表現(xiàn)亮眼。

拜登大選幾乎大局已定,對資本市場影響幾何?伴隨著白宮進(jìn)入過渡階段,拜登當(dāng)選幾乎已經(jīng)是板上釘釘,而目前眾議院選舉已經(jīng)基本可以確認(rèn)民主黨獲勝,而參議院有可能將被共和黨占據(jù),這樣將會形成拜登入主白宮但兩會分立的格局,對拜登主張的財政刺激政策以及加稅政策將形成阻力。我們認(rèn)為拜登主政后,貨幣政策短期內(nèi)可能將延續(xù)寬松,但從中長期來看,美聯(lián)儲縮緊周期將會提前,另一方面財政政策的刺激可能將因為兩會分立導(dǎo)致的意見不一而不及預(yù)期,同時拜登提出的加稅政策也將可能因為受到阻力而推后。總體上來說,美國美債收益率在中長期方向上行的趨勢是確定的,這將對權(quán)益資產(chǎn)形成一定壓制,特別是成長型的權(quán)益資產(chǎn)。另外,拜登上臺之后可能將更加注重意識形態(tài)管理,在外交上將更有策略性,大概率將重返之前退出的一些協(xié)定,深化與各國的交流聯(lián)系,并在對華地緣政治、科技領(lǐng)域上持續(xù)施壓。

指數(shù)向上壓力仍大,量能不足是最大憂慮。今天大盤總體上表現(xiàn)一般,總體交易情緒出現(xiàn)降溫,前期強勢的新能源車受到外盤影響出現(xiàn)回調(diào),并且周期也發(fā)生了明顯分化,尾盤銅鋁和有機硅等我們前期提示的確定性板塊出現(xiàn)反抽行情。我們認(rèn)為指數(shù)當(dāng)前往上突破需要較大的量能,而臨近月底、年底從經(jīng)驗上來看往往量能不足,因此向上壓力較大,判斷當(dāng)前仍然未到全面布局的時點,建議仍然保持耐心,操作上保持低吸高拋,切忌追高。推薦的中期方向未變:1、順周期方向:圍繞銅鋁、有機硅等確定性品種。2、重點關(guān)注十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景規(guī)劃所導(dǎo)向的科技創(chuàng)新、新能源、軍工等戰(zhàn)略新興行業(yè),特別是估值合理方向明確的品種比如云計算、數(shù)據(jù)中心、鋰電、新能源車零配件等。3、密切關(guān)注存在預(yù)期差的板塊:傳統(tǒng)汽車及零配件、豬肉、風(fēng)能等。



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對外發(fā)布時間:2020年11月26日

分析師:金晶   SAC編號:S0160519080001

               王鏡   SAC編號:S0160520040001

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