量能快速萎縮，市場回歸震蕩行情

      
指數(shù)縮量震蕩，避險板塊表現(xiàn)活躍。經(jīng)歷了上周五大跌之后，市場短線出現(xiàn)反彈走勢，但整體力度較弱，全天維持寬幅震蕩。國際金價創(chuàng)出新高，也帶動了A股市場黃金股有所表現(xiàn)，避險資產(chǎn)的活躍在一定程度上也顯示出市場風(fēng)險偏好的降低。具體從板塊表現(xiàn)來看，貴金屬、醫(yī)藥和食品等防御性板塊漲幅居前，上周表現(xiàn)強(qiáng)勢的休閑服務(wù)、軍工板塊出現(xiàn)了休整。另外，今日成交規(guī)模出現(xiàn)了明顯收縮，兩市量能共計9096億元。北上資金仍在凈流出，但規(guī)模有所收窄。

6月工業(yè)企業(yè)利潤進(jìn)一步修復(fù)。從最新披露的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)工業(yè)企業(yè)的盈利情況持續(xù)改善。6月工業(yè)利潤同比增長11.5%，較前值上漲了5.5個百分點，1-6月累計工業(yè)利潤同比下降12.8%，跌幅有所收窄。除了低基數(shù)效應(yīng)的因素之外，國內(nèi)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程的推進(jìn)、投資和出口項超預(yù)期，對工業(yè)生產(chǎn)向好形成了一定支撐。其中，石油加工、金屬冶煉、鋼鐵、機(jī)械制造等行業(yè)的盈利得到明顯改觀。后續(xù)，國內(nèi)生產(chǎn)端的持續(xù)改善仍將對工業(yè)利潤起到積極作用，但需求端恢復(fù)緩慢，對應(yīng)工業(yè)的盈利改善或相對遲緩。

量能快速萎縮，市場回歸震蕩行情。隨著市場成交量的回落，市場情緒也逐漸回歸冷靜，指數(shù)短期將回到震蕩整理的局面。在行業(yè)布局上，近期市場對于“內(nèi)循環(huán)”概念的討論熱度較高，內(nèi)循環(huán)板塊實際上涉及的產(chǎn)業(yè)鏈眾多，主要包括了積極財政發(fā)力的新老基建板塊、國產(chǎn)替代的高新技術(shù)領(lǐng)域以及具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)體系。





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對外發(fā)布時間：2020年07月27日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001
    

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