超長(zhǎng)期特別國(guó)債快問(wèn)快答

      
問(wèn)：超長(zhǎng)期特別國(guó)債是什么？
答：超長(zhǎng)期特別國(guó)債一般指發(fā)行期限在10年以上的，為特定目標(biāo)發(fā)行的、具有明確用途的國(guó)債。超長(zhǎng)期特別國(guó)債專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。本輪超長(zhǎng)期特別國(guó)債涉及期限為20年、30年、50年，按半年付息，發(fā)行周期從5月中旬持續(xù)到11月中旬，發(fā)行規(guī)模共計(jì)1萬(wàn)億元。

問(wèn)：普通投資者可以買國(guó)債嗎？
答：超長(zhǎng)期特別國(guó)債屬于記賬式國(guó)債，個(gè)人和機(jī)構(gòu)都能買。在二級(jí)市場(chǎng)上市后，個(gè)人投資者可通過(guò)在證券公司開(kāi)立的證券賬戶參與交易，交易方式與其他上市交易的記賬式國(guó)債一致。

問(wèn)：銀行購(gòu)買的超長(zhǎng)期特別國(guó)債如何在證券市場(chǎng)交易？
答：銀行購(gòu)買的超長(zhǎng)期特別國(guó)債需要通過(guò)銀行的跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)到證券交易所進(jìn)行買賣交易。投資者需要在銀行柜面辦理，若轉(zhuǎn)托管到上海證券交易所，需要向銀行提供我司的上海股東賬號(hào)以及上海的席位號(hào)，若轉(zhuǎn)托管到深圳證券交易所需要提供我司的深圳股東賬號(hào)以及深圳席位號(hào)。

問(wèn)：二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買超長(zhǎng)期特別國(guó)債是否需要開(kāi)通交易權(quán)限，如何交易?
答：國(guó)債購(gòu)買不需要開(kāi)通權(quán)限，通過(guò)普通委托菜單進(jìn)行買賣交易。

問(wèn)：國(guó)債交易可能存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？
答：國(guó)債以國(guó)家信用為擔(dān)保，但并不意味著國(guó)債交易不存在風(fēng)險(xiǎn)。此前財(cái)政部就曾在“個(gè)人投資者購(gòu)買國(guó)債問(wèn)答”中進(jìn)行提示，相比儲(chǔ)蓄國(guó)債，記賬式國(guó)債因?yàn)樵诖胬m(xù)期內(nèi)可在市場(chǎng)進(jìn)行交易，交易價(jià)格隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資者買入后，可能因價(jià)格上漲獲得交易收益，也可能因價(jià)格下跌面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。
       國(guó)債交易主要有利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)等。
       （1）國(guó)債的價(jià)格與市場(chǎng)利率密切相關(guān)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，國(guó)債的價(jià)格將下跌；反之亦然。因此，投資者在持有國(guó)債期間可能會(huì)面臨利率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是長(zhǎng)期國(guó)債，其價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)更敏感。
       （2）國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性可能因市場(chǎng)需求和供應(yīng)的變化而波動(dòng)。在市場(chǎng)低迷時(shí)期，國(guó)債的買賣價(jià)格差距可能加大，導(dǎo)致投資者難以以合理價(jià)格買入或賣出國(guó)債。因此，投資者應(yīng)在購(gòu)買國(guó)債前了解其流動(dòng)性狀況。
       （3）通脹可能導(dǎo)致貨幣購(gòu)買力下降，從而影響國(guó)債的實(shí)際收益。在高通脹環(huán)境下，固定收益的國(guó)債可能無(wú)法提供足夠的回報(bào)來(lái)抵消通脹對(duì)投資的影響。因此，投資者應(yīng)密切關(guān)注通脹數(shù)據(jù)，以評(píng)估國(guó)債的實(shí)際收益。
       本輪發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債屬于記賬式國(guó)債，受市場(chǎng)利率、流動(dòng)性等影響，可能會(huì)產(chǎn)生買賣收益或損失。超長(zhǎng)期國(guó)債的期限較長(zhǎng)，其價(jià)格對(duì)于市場(chǎng)利率的波動(dòng)更為敏感。同時(shí)，若債券品種交易活躍度不足，投資者也可能面臨無(wú)法在短期內(nèi)以合理價(jià)格賣出的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

問(wèn)：國(guó)債交易規(guī)則是怎樣的？
答：每個(gè)交易日的9:15至9:25為集合匹配時(shí)間，9:30至11:30、13:00至15:30為連續(xù)匹配時(shí)間。
       國(guó)債匹配成交的申報(bào)數(shù)量為10萬(wàn)元面額或者其整數(shù)倍，賣出時(shí)不足10萬(wàn)元面額的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)：國(guó)債單筆最大申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)100億元面額。
       采用匹配成交方式的，國(guó)債的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元。
       國(guó)債的匹配成交采用凈價(jià)價(jià)格進(jìn)行申報(bào)，全價(jià)價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。凈價(jià)價(jià)格是指不含當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格；全價(jià)價(jià)格是指包含當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格。
       集合匹配階段，國(guó)債的有效申報(bào)價(jià)格范圍為前收盤價(jià)的上下30%，連續(xù)匹配階段，國(guó)債的有效申報(bào)價(jià)格范圍為匹配成交最新成交價(jià)格的上下10%。

問(wèn)：什么情況會(huì)觸發(fā)臨時(shí)停牌？
答：根據(jù)滬深交易所盤中臨時(shí)停牌相關(guān)規(guī)定，國(guó)債、地方政府債券、政策性金融債券和政府支持債券匹配成交出現(xiàn)以下異常波動(dòng)情形之一的，可以實(shí)施盤中臨時(shí)停牌：
       （一）盤中成交價(jià)格較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)10%的，臨時(shí)停牌持續(xù)時(shí)間為30分鐘，臨時(shí)停牌時(shí)間跨越15:27的，于當(dāng)日15:27復(fù)牌。
       （二）盤中成交價(jià)格較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)20%的，臨時(shí)停牌時(shí)間持續(xù)至當(dāng)日15:27。

溫馨提醒
       不以持有到期而以交易獲利為目的的記賬式國(guó)債，個(gè)人投資者應(yīng)具有一定投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，關(guān)注市場(chǎng)利率等多方面因素。特別國(guó)債若投資者想要通過(guò)銀行渠道認(rèn)購(gòu)，需要咨詢銀行是否有分銷此債券的資格，是否支持個(gè)人投資者購(gòu)買，購(gòu)買起點(diǎn)是多少。若投資者想要在銀行認(rèn)購(gòu)后于二級(jí)市場(chǎng)交易，還需要向銀行咨詢是否支持跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管。


    

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