財通證券董事長陸建強：以不惑之心推進高質(zhì)量并購

      

11月16日，主題為“專注主業(yè)，并購整合，高質(zhì)量發(fā)展”的第二屆全球并購白沙泉峰會在杭州舉辦，浙江省人民政府副省長朱從玖到會致辭。峰會由浙江省人民政府、杭州市人民政府指導，浙江省人民政府金融工作辦公室、浙江省工商業(yè)聯(lián)合會、中國并購公會聯(lián)合主辦，財通證券等機構共同承辦。
 
財通觀點

主論壇上，全球并購白沙泉峰會組委會聯(lián)席主席、財通證券黨委書記、董事長陸建強應邀發(fā)表了《以不惑之心推進高質(zhì)量并購》的主題演講。 

三個不惑 
今年是改革開放四十周年，陸建強以“熱鬧嘈雜之外，方懂得沉淀與堅守，照見初心；起伏洶涌之間，更洞見趨勢與發(fā)展，期待未來”開場，引出“四十不惑”，并提出當前最重要的是要做到三個“不惑”： 
一、堅定發(fā)展的信心不惑 
這一年我們遇到高杠桿，遇到中美貿(mào)易戰(zhàn)等等，都是我們國家從參與全球化走到共建全球化秩序這個時段，必然遇到必須面對的問題。整個國家向上發(fā)展、向前發(fā)展的大勢沒有變，我國經(jīng)濟的基本面沒有變。從現(xiàn)在看這一年的紛爭，這一年的焦慮，我們對發(fā)展的信心不能惑。 
二、堅守回歸本源的初心不惑 
不忘初心方得始終，金融的本質(zhì)是服務，服務實體經(jīng)濟是金融的本質(zhì)特征。并購也一樣，并購的初心是提高企業(yè)的競爭力。站在改革開放40年的歷史節(jié)點，我們再回首，回歸本源的初心真的不能惑。 
三、堅持高質(zhì)量發(fā)展的決心不惑 
四十年的改革開放，四十年的高速增長，我們在創(chuàng)造奇跡的同時，也真正感受到快速增長帶來的瓶頸和痛點。原有的增長模式要保持高速增長，既無可能更無前景，站在歷史的視角，我們堅持高質(zhì)量發(fā)展的決心不能惑。 

三個特點 
回歸初心，聚焦高質(zhì)量發(fā)展的主題開始凸現(xiàn)。縱觀這兩年的國內(nèi)并購，有三個方面特點開始顯現(xiàn)： 
一、痛點凸顯 
“購”易“并”難，“消化”不良。主要表現(xiàn)在兩個方面：商譽減值、業(yè)績承諾未兌現(xiàn)問題凸顯。 
二、熱點消退
 并購邏輯轉(zhuǎn)換，市值驅(qū)動退潮。通過重組提升股價和市值的邏輯已經(jīng)轉(zhuǎn)向，需要更為關注并購帶來的整合效果。 
三、拐點出現(xiàn) 
監(jiān)管政策轉(zhuǎn)向，市場開始回暖。從目前的數(shù)據(jù)來看2018年1至10月份公告的140單位，數(shù)量已經(jīng)接近2017年全年，可以看到并購市場正在回暖。 
 
四個堅持 
一、堅持專注，把對產(chǎn)業(yè)的理解做深是對高質(zhì)量并購的前提。 
并購不是說一定不能跨界，關鍵是跨的那個“界”你對它是否理解，有沒有理解的深度？如果去跨界，對這個“界”進行深度的產(chǎn)業(yè)研究，然后去并購，那就是我們的主業(yè)。不盲目追逐風口，對于收購什么樣的公司形成非常成熟的標準，并讓整個團隊都嚴格遵守和執(zhí)行，這對于并購來說至關重要。 
二、堅持戰(zhàn)略引領，把發(fā)展規(guī)劃做長是實現(xiàn)高質(zhì)量并購的基礎。
 經(jīng)濟是有周期的，行業(yè)是有興衰的，產(chǎn)品是要更迭的，只有深謀遠慮、長遠規(guī)劃才能保持戰(zhàn)略定位，才能實現(xiàn)高質(zhì)量并購。中國企業(yè)并購失敗率較高的一個重要原因缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，在產(chǎn)業(yè)擴張方向和路徑選擇上具有隨意性、隨機性和盲目性，導致出現(xiàn)盲目跟風并購的現(xiàn)象。 
三、堅持文化融合，把多元整合做寬是高質(zhì)量并購完成的關鍵。 
并購是一件極其難的事，當今世界上70%的并購后企業(yè)未能實現(xiàn)期望的商業(yè)價值，70%的失敗源于并購后整合過程中，最難整合的莫過于企業(yè)文化的整合和融合。資產(chǎn)重組可以通過債權、股權的流轉(zhuǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)變，但活生生的人的思想和行為在公司治理架構的調(diào)整、職位職級變動中會發(fā)生著微妙的變化。只有把多元整合做寬，才有可能實現(xiàn)從購走向并，從并走向合。  
四、堅持專業(yè)運作，把業(yè)務細節(jié)做精是推動高質(zhì)量并購的基本路徑。 
并購是一項非常專業(yè)的活動，一方面實現(xiàn)高質(zhì)量的并購需要有高質(zhì)量的團隊，另一方面實現(xiàn)高質(zhì)量的并購需要一個良好的生態(tài)。并購需要綜合服務，需要大量的中介機構，需要賦能提升。剛成立的浙商總會金融服務委員會將在并購領域加大服務力度。
 
 
百億基金

現(xiàn)場進行了戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式暨浙江民營企業(yè)發(fā)展支持基金啟動儀式。
 
支持基金由財通證券牽頭、浙商總會金融服務委員會成員參與設立?；鹨?guī)模100億元，實行項目化運作，以市場化形式撬動地方政府資金和社會資本參與，綜合運用債轉(zhuǎn)股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權重組、債務重組等方式，幫助浙江有發(fā)展前景但暫時陷入困境的優(yōu)質(zhì)上市公司化解股票質(zhì)押及其控股股東流動性等風險，為企業(yè)提供資金支持，幫助企業(yè)度過難關。
 
財通證券作為浙江唯一省屬券商，堅持服務實體經(jīng)濟、服務浙江發(fā)展，正在著力實施“深耕浙江”戰(zhàn)略，深入開展“鳳凰行動”，最近財通正在全面開展“三走進”活動（走進上市公司、走進地方政府、走進金融機構），建立專班服務機制、打造專班服務樣板，以省屬企業(yè)的擔當和券商機構的專業(yè)，依托資本市場著力推動浙江實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。能幫助企業(yè)、與優(yōu)秀的企業(yè)共成長是財通永遠的追求。
 
直擊現(xiàn)場


    

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