近期外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，注意提防外部風(fēng)險(xiǎn)

      


市場(chǎng)窄幅震蕩，兩市交易量低于7000億。周三，A股早盤(pán)窄幅震蕩，午后沖高回落，最終滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.17%、0.67%和1.74%。市場(chǎng)整體情緒跌入谷底，兩市總成交額僅有6607億元，北向資金凈流出27.53億元。板塊方面，行業(yè)領(lǐng)跑漲幅的是消費(fèi)者服務(wù)、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源，漲幅在2%以上，而券商、保險(xiǎn)、煤炭、銀行、釀酒等板塊均走弱。近期從盤(pán)面上看，呈現(xiàn)震蕩市典型特征，行業(yè)輪動(dòng)加劇，熱點(diǎn)切換加快，資金參與意愿降低，整體來(lái)看市場(chǎng)交易情緒較弱。




歐洲范圍疫情二次爆發(fā)引發(fā)全球范圍疫情反復(fù)的市場(chǎng)擔(dān)憂。近期外圍市場(chǎng)表現(xiàn)頻頻走弱，我們認(rèn)為主要原因是歐洲范圍內(nèi)的疫情二次爆發(fā)所致。自8月以來(lái)，歐洲部分國(guó)家法國(guó)、西班牙、英國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的疫情二次反彈，直至當(dāng)前歐洲范圍疫情二次爆發(fā)仍在繼續(xù)，本周一英國(guó)首相聲明考慮再次封鎖措施后，引發(fā)歐洲股市大跌，進(jìn)而影響美股表現(xiàn)。我們認(rèn)為隨著北半球氣候轉(zhuǎn)寒，疫情可能在北半球區(qū)域存在反復(fù)，部分當(dāng)前防疫管控較差的國(guó)家將會(huì)面臨疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的第二次沖擊，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將受到較大影響。如若疫情二次爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策可能將超預(yù)期寬松，并且將伴隨新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃，全球流動(dòng)性超預(yù)期寬松或繼續(xù)助推全球資產(chǎn)價(jià)格上漲，科技股作為受到疫情影響最小且對(duì)流動(dòng)性環(huán)境最為密切的板塊或迎來(lái)新一波全球范圍行情。




美國(guó)大選總統(tǒng)辯論環(huán)節(jié)將近，提防達(dá)摩克里斯之劍。近期市場(chǎng)交易額走弱，市場(chǎng)交易情緒達(dá)到冰點(diǎn)，短期市場(chǎng)或以震蕩為主。近期需要比較關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美國(guó)時(shí)間9月29日即將舉行的美國(guó)大選總統(tǒng)辯論環(huán)節(jié)，這也是我們前期提到過(guò)的中美關(guān)系的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)之一，辯論主題可能為“特朗普和拜登的過(guò)往”、“最高法院（大法官任命）”、“新冠病毒”、“經(jīng)濟(jì)”、“城市中的種族和暴力”以及“選舉的公正性”6個(gè)部分。臨近關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，注意提防中美關(guān)系生變可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。建議耐心等待，控制倉(cāng)位，結(jié)構(gòu)上推薦3個(gè)主線：1、契合經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇漲價(jià)邏輯的順周期板塊：鋼鐵、煤炭、建材、部分化工品等。2、中期存在確定性的板塊：新能源車(chē)、風(fēng)能光伏、汽車(chē)整車(chē)及零部件。3、穩(wěn)增長(zhǎng)和地產(chǎn)竣工鏈：建筑、房地產(chǎn)、家居家電等。



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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年09月23日
分析師：金晶   SAC編號(hào)：S0160519080001
               王鏡   SAC編號(hào)：S0160520040001