震蕩回調(diào)，靜待重要會議召開

      
市場弱勢震蕩，高位股集體回調(diào)。周三，市場維持弱勢震蕩，午后指數(shù)則進一步走弱，市場的觀望情緒有所升溫。盤面的賺錢效應持續(xù)衰退，在科技板塊層面體現(xiàn)的更為明顯，尤其是近期積累了一定漲幅的高位股。目前板塊輪動的速度仍然較快，成長板塊中前期漲幅相對較弱的新能源汽車今日受利好消息提振表現(xiàn)出一定韌性。從量能角度來看，市場昨日高開后縮量震蕩，周三下跌成交額小幅放大，可以看出資金的謹慎情緒較為濃厚。

LPR報價維持不變，寬松力度邊際趨緩。周三，央行公布的最新一期LPR報價利率均持平于上月。由于此前MLF縮量續(xù)作且利率并未下調(diào)，今日LPR報價的情況基本符合預期。對于貨幣政策的看法，我們認為政策邊際進一步寬松的預期目前有所下降，但流動性環(huán)境大概率仍將維持較為友好的水平。一方面，后續(xù)積極財政政策的發(fā)力需要充裕流動性的配合；同時，通脹預期的下降也有助于緩解對貨幣政策的限制。

市場短期仍將維持震蕩市。周三市場很多個股出現(xiàn)跳水的跡象，前期活躍的消費和科技均有所回落。周四是兩會召開的時間，短期預計仍將維持橫盤窄幅震蕩，局部機會活躍的態(tài)勢，但快速輪動的盤面也加劇了市場的操作難度。投資建議上，對近期獲利較豐厚的個股短期可適當保持謹慎，逢低仍可布局可選消費、新老基建以及確定性較強的成長標的



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對外發(fā)布時間：2020年05月20日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001