量縮則價(jià)虛，市場(chǎng)繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情

      
市場(chǎng)弱勢(shì)回調(diào)，避險(xiǎn)需求顯現(xiàn)。在隔夜外圍市場(chǎng)低迷的背景下，周四A股市場(chǎng)早盤低開后維持震蕩盤整的態(tài)勢(shì)，午后跟隨著A50期指進(jìn)一步走弱。具體從板塊來(lái)看，受益于芯片龍頭中芯國(guó)際一季報(bào)業(yè)績(jī)的優(yōu)異表現(xiàn)，以及市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化的預(yù)期升溫，周四盤中以半導(dǎo)體、光刻膠為代表的電子板塊一度表現(xiàn)不錯(cuò)。此外，黃金概念股盤中小幅拉升，短線避險(xiǎn)品種有所活躍。北上資金今日凈流入幅度有所收窄，且主要以深股通為主。

如何看待周四市場(chǎng)的調(diào)整？導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整的原因主要包括：首先源于外圍市場(chǎng)的影響，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言暫時(shí)打消了市場(chǎng)關(guān)于負(fù)利率的預(yù)期，歐美市場(chǎng)再度走弱；其次，消息面上，特朗普將去年5月簽署的關(guān)于電信設(shè)備禁令的行政命令延長(zhǎng)了一年，對(duì)市場(chǎng)情緒面也存在一定擾動(dòng)。不過(guò)，中美在經(jīng)貿(mào)和科技領(lǐng)域的博弈常態(tài)化本就符合市場(chǎng)預(yù)期，因此影響較為有限。另外便是A股自身的原因，近期盡管大盤較底部有所反彈，但持續(xù)低迷的成交量以及資金抱團(tuán)防御板塊的跡象均表明行情趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)尚需時(shí)日。

量縮則價(jià)虛，市場(chǎng)繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。下周市場(chǎng)召開兩會(huì)，關(guān)于對(duì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和宏觀政策的表述屆時(shí)將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。同時(shí)，外圍市場(chǎng)和消息面的波動(dòng)也會(huì)繼續(xù)對(duì)短期的情緒面形成擾動(dòng)。趨勢(shì)上，目前A股市場(chǎng)上方面臨壓力位的阻力，下方有政策和流動(dòng)性的支撐，預(yù)計(jì)仍將維持指數(shù)震蕩、局部機(jī)會(huì)活躍的結(jié)構(gòu)性行情。行業(yè)布局上，逢調(diào)整仍可中線布局大消費(fèi)和優(yōu)質(zhì)科技的機(jī)會(huì)。



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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年05月14日
分析師：金晶   SAC編號(hào)：S0160519080001
    

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