量能萎縮下警惕市場的階段性波折

      
市場探底回升，量能不足形成制約。周二，市場早盤情緒較弱，呈現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢，部分業(yè)績較差的個股出現(xiàn)了明顯的局部虧錢效應(yīng)。一方面，指數(shù)臨近上方的年線位置，部分謹(jǐn)慎的資金選擇提前兌現(xiàn)利潤。另外，早盤美股期指和B股的波動也對盤面情緒起到了擾動影響。午后，市場情緒有所回暖，盤面開啟了探底回升的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指收漲逾1%。不過，值得注意的是，今日兩市增量資金相對缺失，或?qū)Ψ磸椓Χ刃纬芍萍s。

物價壓力緩和，擴(kuò)內(nèi)需政策仍待加碼。4月我國CPI同比上漲3.3%，較前期回落了1個百分點(diǎn)且低于市場的預(yù)期。一方面，隨著氣溫回升，蔬果供應(yīng)有所增加，肉類供需缺口收窄，食品項(xiàng)價格回落幅度加大。同時，受疫情防控的影響，服務(wù)行業(yè)的消費(fèi)需求仍較為疲軟，整體價格漲幅持續(xù)走弱。另一方面，前期國際油價處于低位，國內(nèi)成品油也跟隨調(diào)整，對CPI起到了拉低效應(yīng)。4月PPI同比下降3.1%，增速進(jìn)一步回落。國際油價下跌的同時，國內(nèi)需求端的復(fù)蘇相比于供給端較為緩慢，大多工業(yè)品價格出現(xiàn)回落。整體來看，需求不足導(dǎo)致物價數(shù)據(jù)短期難以回升，國內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需的政策力度有待加碼。

量能萎縮下警惕市場的階段性波折。今日，市場全天屬于震蕩反復(fù)的態(tài)勢，盤面活躍的主線仍然以消費(fèi)和科技板塊為主。政策利好下，下方資金仍有承接意愿，但由于成交量的萎縮幅度較大，短期或較難實(shí)現(xiàn)全面上漲的行情，需謹(jǐn)慎階段性波動和反復(fù)。行業(yè)布局上，仍可圍繞政策利好方向展開布局，如新老基建和消費(fèi)板塊。另外，市場調(diào)整時仍然可精選優(yōu)質(zhì)成長股的機(jī)會。



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對外發(fā)布時間：2020年05月12日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001