市場下方有支撐，無量追高需謹慎

      
遇壓回調(diào)，兩市震蕩走弱。周一，市場早盤高開高走，順勢突破了2900點大關，隨后，在臨近前期壓力位時，盤面展開了震蕩調(diào)整的行情，午后沖高回落的態(tài)勢愈發(fā)明顯。市場表現(xiàn)得較為弱勢，熱點板塊的輪動有所加快，主線方向中，地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈（包括家電、家居等）仍然保持活躍，而上周強勢的科技股以及前期活躍的醫(yī)藥生物、食品飲料板塊因短期積累了一定獲利盤，均呈現(xiàn)出休整的態(tài)勢。今日，兩市成交額基本持平于上周，北上資金仍在維持凈流入態(tài)勢。

4月信貸數(shù)據(jù)再超預期。央行公布的4月金融數(shù)據(jù)顯示，4月新增社會融資規(guī)模3.09萬億，新增人民幣貸款1.70萬億，好于市場此前的預期值。M2同比進一步擴大至11.1%并創(chuàng)2017年以來新高，預期和前值均為10.1%。4月以來，央行貨幣政策向穩(wěn)增長進一步傾斜，金融數(shù)據(jù)延續(xù)強勢表現(xiàn)。從結構上看，居民短期貸較3月份明顯回落，主要源于在此前各地促消費政策的刺激，部分消費需求提前釋放。企業(yè)單位貸款增加9563億元，其中短期貸款減少62億元，中長期貸款增加5547億元，整體結構性有所改善。預計未來貨幣政策仍將繼續(xù)配合財政政策的發(fā)力，保持相對寬松的流動性環(huán)境。

市場下方仍有支撐，無量追高需要謹慎。上周，隨著海外事件擾動暫緩疊加國內(nèi)友好的政策環(huán)境，市場風險偏好有所提升，預計下方調(diào)整的空間較為有限。但目前兩市的成交量水平難以驅動市場出現(xiàn)全面上漲的行情，因此大盤在連續(xù)上漲后出現(xiàn)震蕩休整屬于正?，F(xiàn)象，無需過度擔憂。投資建議上，盤中無量上漲需謹慎追高，但逢低仍可布局主線板塊中的優(yōu)質(zhì)標的，主要包括存在政策利好預期的基建、消費板塊以及科技板塊。



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對外發(fā)布時間：2020年05月11日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001