高開回落，耐心等待調(diào)整后的企穩(wěn)

      

【盤面綜述】

       周一，受金融數(shù)據(jù)超出預期的利好刺激，指數(shù)早盤集體高開，并且在金融權(quán)重、5G題材等板塊的帶動下表現(xiàn)較為穩(wěn)健。但由于增量資金有限導致上行動力不足，市場午后便出現(xiàn)了明顯的回落跡象，量能的萎縮和漲停個股家數(shù)的減少，讓市場賺錢效應快速減弱。另外，北上資金截至今日已經(jīng)連續(xù)7個交易日呈現(xiàn)出凈流出的態(tài)勢，為2017年初以來首次。周一的高開回落對市場人氣和信心均存在較大的負面影響，從尾盤半小時下挫并伴隨著成交金額顯著放大，也顯示出悲觀情緒有所升溫，短期單一數(shù)據(jù)的刺激很難改變市場原有的運行趨勢。

數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       本周，A股市場將迎來一波解禁的小高峰，兩市共有41只個股將在本周內(nèi)開始流通，以當前的收盤價計算，合計解禁市值已超過了1400億元，為2019年上半年中解禁壓力最大的一周。其中，解禁股數(shù)位居前三的公司分別是長江電力（37.4億股）、恒力股份（19.1億股）和ST新光（12.6億股）。另一方面，上市公司的減持計劃也在密集公告出臺，按照減持市值計算，今年以來主要分布在軟件與服務、技術硬件等行業(yè)中。因此，考慮到階段性較大的解禁壓力，投資者對于解禁市值較大的個股短期應保持謹慎，同時盡量規(guī)避大股東持股比較集中、存在明顯減持意愿的公司。

數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
        今日，央行召開了一季度貨幣政策委員會，會議指出穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，不搞“大水漫灌”，同時保持流動性的合理充裕。當然，當前信用底的出現(xiàn)以及經(jīng)濟邊際回暖的跡象，對市場中長期行情仍然有較強的支撐和推動作用，但階段性的調(diào)整并沒有結(jié)束，預計短期延續(xù)震蕩調(diào)整的概率較大，因此仍需繼續(xù)等待低吸的機會，切勿盲目介入。投資建議上，在控制倉位的基礎上繼續(xù)關注一季報業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的板塊和個股，從信貸社融結(jié)構(gòu)優(yōu)化角度出發(fā)可關注金融+周期板塊。主題方面，國企混改和長三角區(qū)域建設后續(xù)仍存在反復的機會。


【財經(jīng)要聞】
央行貨幣政策委員會2019年第一季度例會：當前我國經(jīng)濟呈現(xiàn)健康發(fā)展，經(jīng)濟增長保持韌性，增長動力加快轉(zhuǎn)換。人民幣匯率總體穩(wěn)定，金融市場預期改善，應對外部沖擊的能力增強；要增強憂患意識，保持戰(zhàn)略定力，堅持逆周期調(diào)節(jié)，進一步加強貨幣、財政與其他政策之間的協(xié)調(diào)，適時預調(diào)微調(diào)，注重在穩(wěn)增長的基礎上防風險。

北向資金連續(xù)七日凈流出，為逾兩年來首次。五糧液、美的集團、招商銀行凈賣出額居前，分別凈賣出3億元、1.83億元、1.6億元，五糧液上周五剛剛結(jié)束連續(xù)11日凈賣出。興業(yè)銀行逆市獲買入2.25億元，中國平安、中國建筑緊隨其后，分別凈買入1.86、1.57億元。

央行：中國3月末央行外匯占款21.25萬億元，環(huán)比下降4.59億元，為連續(xù)第八個月下滑。


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對外發(fā)布時間：2019年4月15日
報告發(fā)布機構(gòu)：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001