“蹺蹺板”效應(yīng)下堅(jiān)守主線

      
盤面綜述
         昨日（周二），發(fā)改委副主任的一則“將出臺(tái)促進(jìn)熱點(diǎn)產(chǎn)品消費(fèi)措施”的發(fā)言在今日市場(chǎng)上快速掀起了一波圍繞家電和汽車股展開的行情，整個(gè)家電板塊的漲幅達(dá)3.9個(gè)百分點(diǎn)。但指數(shù)午后便開啟了沖高回落的走勢(shì)，題材股跳水且下跌過(guò)程中成交量略有放大，顯示出資金逢高拋售的意愿依舊強(qiáng)烈。從基本面角度來(lái)看，2018年汽車和家電行業(yè)的消費(fèi)增速出現(xiàn)明顯下滑，甚至負(fù)增長(zhǎng)，因而需要“刺激”。對(duì)于A股的影響，短期熱點(diǎn)的持續(xù)性可關(guān)注量能的變化，而未來(lái)政策落地后的效果仍需要財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)。
 
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
         從今日指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，僅有創(chuàng)業(yè)板指小幅翻綠，而此前相對(duì)疲軟的上證50則成為活躍的重點(diǎn)。一方面，受益于政策對(duì)家電、汽車行業(yè)的刺激和北上資金的加持；另一方面，存量博弈下的“蹺蹺板”效應(yīng)顯現(xiàn)。從行業(yè)漲跌幅情況也能夠窺知一二，今日漲幅居前的行業(yè)，大多在元旦節(jié)前后幾個(gè)交易日表現(xiàn)平平，而跌幅榜前列恰恰是此前強(qiáng)勢(shì)的軍工、5G板塊。不過(guò)，我們認(rèn)為這并不是市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的標(biāo)志，僅是藍(lán)籌股的超跌反彈，隨著重點(diǎn)板塊的邏輯不斷被利好政策驗(yàn)證，題材概念仍是市場(chǎng)現(xiàn)階段的熱點(diǎn)。
 
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
         近日，關(guān)于央行是否可以效仿日本，直接購(gòu)買國(guó)內(nèi)股票資產(chǎn)的討論也對(duì)市場(chǎng)造成一定擾動(dòng)，盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)人士紛紛表示“不太現(xiàn)實(shí)”，但熱議和遐想仍在不斷發(fā)酵。臨近收盤時(shí)，接近央行人士表示，沒(méi)有聽說(shuō)過(guò)這樣的計(jì)劃，同時(shí)法律上也并不支持。今日，李克強(qiáng)總理召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定再推出一批針對(duì)小微企業(yè)的減稅優(yōu)惠措施，落實(shí)好降準(zhǔn)措施。同時(shí)，提出要加快發(fā)行政府專項(xiàng)債，主要用于補(bǔ)短板建設(shè)并帶動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)大。我們認(rèn)為，受益于政策利好的板塊熱度并不會(huì)就此消退，稍作休整后仍可繼續(xù)關(guān)注。投資建議上，市場(chǎng)當(dāng)前輪動(dòng)較快，可采取攻守兼?zhèn)涞牟呗?，逢高了結(jié)部分獲利的同時(shí)，逢低吸納汽車、新基建領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
財(cái)經(jīng)要聞
 李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定再推出一批針對(duì)小微企業(yè)的普惠性減稅措施，要落實(shí)好已宣布的降準(zhǔn)措施；指出實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞“大水漫灌”；部署加快發(fā)行和用好地方政府專項(xiàng)債券，支持在建工程及補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)并帶動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)大。 
2019年首批游戲版號(hào)名單出爐。本次放出的游戲版號(hào)數(shù)量為84個(gè)，其中，三七互娛有兩款游戲《星耀傳奇》 和《神魔血脈》，掌趣科技有一款游戲《冷械島》，騰訊和網(wǎng)易旗下的游戲仍未在列。
央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成：央行直接購(gòu)買股票或者ETF的理由不成立，目前中國(guó)金融體系總體穩(wěn)定，央行沒(méi)有必要進(jìn)入股票市場(chǎng)；央行購(gòu)買股票容易加大股價(jià)波動(dòng)性，很可能擾亂市場(chǎng)定價(jià)功能；目前仍應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策；央行進(jìn)入股票市場(chǎng)，將出現(xiàn)監(jiān)管難題，并且容易影響央行貨幣政策的獨(dú)立性。
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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年1月9日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001