近期外圍市場風(fēng)險加劇，注意提防外部風(fēng)險
市場窄幅震蕩，兩市交易量低于7000億。周三，A股早盤窄幅震蕩，午后沖高回落，最終滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.17%、0.67%和1.74%。市場整體情緒跌入谷底，兩市總成交額僅有6607億元，北向資金凈流出27.53億元。板塊方面，行業(yè)領(lǐng)跑漲幅的是消費者服務(wù)、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源，漲幅在2%以上，而券商、保險、煤炭、銀行、釀酒等板塊均走弱。近期從盤面上看，呈現(xiàn)震蕩市典型特征，行業(yè)輪動加劇，熱點切換加快，資金參與意愿降低，整體來看市場交易情緒較弱。
歐洲范圍疫情二次爆發(fā)引發(fā)全球范圍疫情反復(fù)的市場擔(dān)憂。近期外圍市場表現(xiàn)頻頻走弱，我們認(rèn)為主要原因是歐洲范圍內(nèi)的疫情二次爆發(fā)所致。自8月以來，歐洲部分國家法國、西班牙、英國已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的疫情二次反彈，直至當(dāng)前歐洲范圍疫情二次爆發(fā)仍在繼續(xù)，本周一英國首相聲明考慮再次封鎖措施后，引發(fā)歐洲股市大跌，進而影響美股表現(xiàn)。我們認(rèn)為隨著北半球氣候轉(zhuǎn)寒，疫情可能在北半球區(qū)域存在反復(fù)，部分當(dāng)前防疫管控較差的國家將會面臨疫情對經(jīng)濟的第二次沖擊，全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程將受到較大影響。如若疫情二次爆發(fā)，美聯(lián)儲的貨幣政策可能將超預(yù)期寬松，并且將伴隨新一輪財政刺激計劃，全球流動性超預(yù)期寬松或繼續(xù)助推全球資產(chǎn)價格上漲，科技股作為受到疫情影響最小且對流動性環(huán)境最為密切的板塊或迎來新一波全球范圍行情。
美國大選總統(tǒng)辯論環(huán)節(jié)將近，提防達摩克里斯之劍。近期市場交易額走弱，市場交易情緒達到冰點，短期市場或以震蕩為主。近期需要比較關(guān)注的風(fēng)險點在于美國時間9月29日即將舉行的美國大選總統(tǒng)辯論環(huán)節(jié)，這也是我們前期提到過的中美關(guān)系的重要時間節(jié)點之一，辯論主題可能為“特朗普和拜登的過往”、“最高法院（大法官任命）”、“新冠病毒”、“經(jīng)濟”、“城市中的種族和暴力”以及“選舉的公正性”6個部分。臨近關(guān)鍵節(jié)點，注意提防中美關(guān)系生變可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險。建議耐心等待，控制倉位，結(jié)構(gòu)上推薦3個主線：1、契合經(jīng)濟復(fù)蘇漲價邏輯的順周期板塊：鋼鐵、煤炭、建材、部分化工品等。2、中期存在確定性的板塊：新能源車、風(fēng)能光伏、汽車整車及零部件。3、穩(wěn)增長和地產(chǎn)竣工鏈：建筑、房地產(chǎn)、家居家電等。
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對外發(fā)布時間：2020年09月23日
分析師：金晶 SAC編號：S0160519080001
王鏡 SAC編號：S0160520040001
